ABRIL 2011

NOTICIAS ECONÓMICAS DE REPÚBLICA DOMINICANA

Logo Petróleo y MonedaLos últimos cuadros de los Precios de Combustibles en República Dominicana

Petróleo y Moneda – Informe Semanal para la semana del 9 al 15 de abril de 2011

Nuevos récords: dos semanas para la historia y para el FMI…

Estas últimas dos semanas marcarán la historia de los combustibles en la República Dominicana, después de los considerables aumentos de precios que todos los combustibles sufrieron, según la lista de precios publicada por el Ministerio de Industria y Comercio (MIC) para las dos primeras semanas de abril 2011. Ahora bien, además de los factores internacionales, tales como la acentuada debilidad del dólar estadounidense, el recrudecimiento de los disturbios políticos en varios países árabes, hay que añadir como factores alcistas las presiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para que se ajuste al alza los valores de los impuestos creados por la Ley 112-00 sobre Hidrocarburos; de hecho, por primera vez desde agosto 2010, se procedió a descongelar estos impuestos, contribuyendo aún más al incremento de precios de los combustibles en la República Dominicana. Adicionalmente, el tipo de cambio usado por el MIC subió ligeramente de RD $37.90 a $37.93 desde inicio de abril, vs. RD $36.50 hace exactamente un año, lo que corresponde a una devaluación anualizada de un 3.9%, en línea con el ritmo de depreciación del peso dominicano observado durante las últimas ocho semanas. En consecuencia, los precios de algunos de los combustibles más relevantes ya superaron los niveles históricos que habían alcanzado en el verano de 2008: el galón de Gasolina Premium subió hasta RD $214.20, o sea un 29.1% por encima de los precios vigentes hace un año y RD $5.40 por encima del record histórico del 5 de julio 2008; igualmente, los precios de la Gasolina Regular marcaron un nuevo record al pasar de RD $193.60 a RD $201.90 en apenas dos semanas, o sea un 29.5% por encima de hace un año, y RD $2.80 por encima de su mayor nivel de julio 2008; en cuanto al Gasoil Regular, subió en este mismo período de RD $178.00 a RD $184.90, y el Gasoil Premium de RD $183.30 a RD $189.80, para aumentos anualizados de un 40.8.6% y de un 39.3% respectivamente, aunque en ambos casos, los precios se mantienen todavía por debajo de los récords registrados en julio 2008, como se puede observar en la Gráfica 1: Variación de los Precios en comparación con el pico de julio 2008); por su lado, el galón de Fuel Oil subía hasta RD $131.04, o sea un 33.6% por encima de hace un año, mientras el galón de AVTUR pasaba de RD $153.08 a RD $157.12, registrando así un incremento anual del 37.8%; y, finalmente, el GLP alcanzaba un nuevo mayor nivel histórico, al venderse ahora en RD $99.50, o sea RD $3.82 por encima del record de septiembre 2008. Producto de estos nuevos aumentos, el promedio semanal de la canasta de referencia, calculado por “Henri Hebrard Consultants”, sube de RD $147.40 a RD $151.99 por galón, (ver Cuadro 1: “Precios Semanales de los Principales Combustibles en la República Dominicana – Abril 2011”); en cuanto al promedio mensual, se ubica por ahora en RD $150.32, vs. RD $144.00 por galón al cierre del mes de marzo, o sea un incremento importante del 4.39%. En comparación con el promedio de diciembre 2010, este indicador muestra que la canasta dominicana de combustibles registró un incremento del 22.91% por lo que va del primer cuatrimestre del año.

Cuadro 1: Precios Semanales de los Principales Combustibles (RD $/galón) en la República Dominicana – Precios de Referencia del Barril de Crudo (US $/barril)

Anexo 1

Gráfica 1: Variación Anualizada de los Precios de los Principales Combustibles

Anexo 2

En cuanto al mercado internacional, los precios promedio del barril de crudo (referencia WTI) se afianzan ahora netamente por encima del nivel de los US $100, y el promedio semanal de la semana antepasada registró su mayor cotización del año al pasar desde nuestro último informe de US $99.77 a US $105.54, como se puede observar en la Gráfica: Precios Semanales del Petróleo Crudo WTI (US $/barril); este promedio debería seguir aumentando, ya que los precios del WTI superaron los US $110 la semana pasada, dificultando aún más el cumplimiento de las metas acordadas con el FMI. En cuanto al promedio del mes de marzo 201, cerró finalmente en US $101.49, o sea 14.68% por encima del promedio del mes anterior que fue de US $88.51.

Debido a estos últimos incrementos de precios, tenemos que revisar al alza nuestra proyección para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de Abril 2011, inicialmente publicada la semana pasada: proyectamos ahora que el IPC del mes de Abril 2011 debería de quedar en un rango entre 1.27% y 1.52%, lo que llevaría el IPC anualizado en un rango entre 7.73% y 7.99%, o sea muy por encima de la meta de inflación acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para el año 2011 (alrededor de un 5%); de persistir estos temores inflacionistas, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) tendrá que volver a subir su tasa de interés de referencia para frenar el ritmo de crecimiento de la economía dominicana.

Precios Semanales del Petróleo Crudo (WTI) (US $/barril) Fuente: Energy Information Administration (EIA)

Anexo 3

En cuanto a la comparación con los precios vigentes en Centroamérica, el informe semanal de precios publicado por “Henri Hebrard Consultants” en base a las cifras del Comité de Cooperación de Hidrocarburos de América Central (CCHAC), correspondiente a la primera semana del mes de abril 2011, muestra que, debido al efecto combinado del descongelamiento de los precios y del ajuste al alza de los impuestos en Santo Domingo, la brecha en detrimento de la República Dominicana ha vuelto a crecer de manera preocupante: mientras el precio de la Canasta dominicana de combustibles (excluyendo GLP) subía de RD $182.78 a RD $189.80 (equivalente a un incremento del 3.90% en las últimas dos semanas), el promedio centroamericano subía en menor proporción, al pasar de RD $163.62 a RD $166.15 (equivalente a un incremento del 1.55% en el mismo período); en otras palabras, el promedio de la canasta dominicana se encuentra ahora un 14.30% por encima del promedio centroamericano, o sea RD $23.76 de diferencia en contra de la República Dominicana, como se observa en el cuadro a continuación; se trata del mayor diferencial observado por lo que va de año:

Semana del 4 de Abril 2011

Anexo 4

Finalmente, las últimas dos resoluciones de precios publicadas por el MIC muestran que las fuertes presiones ejercidas por el FMI en el sentido de incrementar las recaudaciones han surtido su efecto negativo para el consumidor final: después de siete meses de congelación de los impuestos a los combustibles, se ha iniciado la semana pasada un nuevo período de indexación de los mismos. Como resultado, la Gasolina Premium pasará a pagar RD $50.87 por galón vs. RD $49.49 hace dos semanas, o sea que, sumando los dos impuestos que gravan este combustible, un galón de Gasolina Premium pagará ahora RD $70.12 vs. RD $67.68 hace dos semanas; del mismo modo, la Gasolina Regular se ve afectada por un incremento del impuesto específico de RD $43.78 a RD $45.01, con lo que en total estará gravada con RD $63.65 vs. RD $61.52 en nuestro último informe. Al igual que las gasolinas, todos lo demás combustibles gravados por la Ley 112-00 registraron incrementos en los impuestos, se trata del Gasoil Premium, del Gasoil Regular, del AVTUR, del Kerosene y del Fuel Oil. Hemos calculado que el impacto anualizado de estos ajustes en los valores de los impuestos específicos será un incremento de las recaudaciones por unos RD $584.8 millones (ver Tabla a continuación), lo que ayudaría a compensar la caída en las recaudaciones de este impuesto fijo, equivalente a RD $496.6 millones por debajo de lo esperado en el Presupuesto 2010 (o sea menos 13.1%).

Anexo 5

Es de prever que esta tendencia al alza de los impuestos a los combustibles siga en las próximas semanas, ya que, y tal como lo escribimos en nuestro más recién informe: “sin duda alguna, la descongelación de los impuestos será un factor esencial para alcanzar “Petróleo y Moneda” – Boletín 2011-12 5 de 5 Semana del 9 de abril de 2011 Henri Hebrard Consultants esta agresiva (¿ilusoria ?) meta trazada en el Acuerdo Stand-by con el Fondo Monetario Internacional (FMI)”.

Esta historia continuará…


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